Art. 2
Politiche e procedure per l’individuazione, la misurazione e la gestione del rischio di liquidità
In vigore dal 27 giu 2025
Politiche e procedure per l’individuazione, la misurazione e la gestione del rischio di liquidità
1. Le politiche e le procedure per la gestione della liquidità comprendono strategie e processi solidi per l’individuazione, la misurazione, la gestione, il monitoraggio e la segnalazione interna del rischio di liquidità su una serie di orizzonti temporali che riflettano adeguatamente tale rischio.
2. Le politiche e le procedure per la gestione della liquidità assicurano il mantenimento di livelli adeguati di attività di riserva per soddisfare le richieste di rimborso da parte dei possessori di token collegati ad attività o di token di moneta elettronica in qualsiasi momento, anche in situazioni di stress.
3. Le politiche e le procedure per la gestione della liquidità sono proporzionate alla complessità, al profilo di rischio e all’ambito operativo degli emittenti di token collegati ad attività o di token di moneta elettronica.
Gli organi di amministrazione degli emittenti di token collegati ad attività o di token di moneta elettronica approvano le politiche e le procedure per la gestione della liquidità e fissano i livelli di tolleranza al rischio per ciascun token collegato ad attività o token di moneta elettronica.
Le politiche e le procedure per la gestione della liquidità rispecchiano i rischi di liquidità attuali e attesi degli emittenti di token collegati ad attività o di token di moneta elettronica.
Gli emittenti di token collegati ad attività o di token di moneta elettronica monitorano tali rischi su base continuativa. Tale monitoraggio comprende gli elementi seguenti:
a)
l’individuazione dei depositi presso enti creditizi, degli strumenti finanziari altamente liquidi e di qualsiasi altra attività di riserva;
b)
la fissazione dei criteri per determinare il valore di mercato delle attività di riserva;
c)
la valutazione del rischio di concentrazione, del merito creditizio e della solidità sul piano della liquidità, nonché i limiti e gli orizzonti temporali di tali rischi e la coerenza valutaria;
d)
le tecniche per garantire la stabilità del valore della riserva di attività rispetto alle attività di riferimento.
4. Gli emittenti di token collegati ad attività o di token di moneta elettronica stabiliscono modalità per una sana gestione del rischio di liquidità infragiornaliera. Tali modalità includono quanto segue:
a)
l’individuazione delle risorse e delle esigenze di liquidità infragiornaliera attese;
b)
l’istituzione di processi e procedure coerenti con il profilo dell’emittente del token collegato ad attività o del token di moneta elettronica e con la situazione del mercato contingente e attesa.
5. Gli emittenti di token collegati ad attività o di token di moneta elettronica monitorano le proprie attività di riserva per assicurarne la disponibilità a coprire in qualsiasi momento il valore delle attività cui si riferiscono tali token, anche in situazioni di emergenza, e valutano l’adeguatezza dell’eccesso di garanzia, in particolare quando le attività cui si riferiscono i token sono altamente volatili o non fanno parte della riserva di attività.
6. Gli emittenti di token collegati ad attività o di token di moneta elettronica monitorano periodicamente la designazione dei depositari delle attività di riserva di cui all’articolo 37 del regolamento (UE) 2023/1114, le politiche in materia di custodia e i relativi accordi contrattuali.
7. Gli emittenti di token collegati ad attività o di token di moneta elettronica predispongono misure specifiche e stabiliscono limiti interni per evitare la concentrazione della riserva di attività da parte di un depositario.
8. Gli emittenti di token collegati ad attività che fanno riferimento ad almeno un’attività che non è una valuta ufficiale stabiliscono processi e procedure per affrontare i rischi derivanti dai casi in cui la riserva di attività non è composta dalle attività di riferimento, compresi dispositivi per la gestione dei rischi derivanti dall’uso di strumenti derivati o di strumenti di tracking delle attività di riferimento.
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